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“大基金一、二期在投资计谋及结构上有显著差异。”

作者：菡萏

据公司情报专家《财经涂鸦》跟踪半导体行业统计发现，近期，国家集成电路产业投资基金股份有限公司（下称“大基金一期”）动作不停，短短1个月左右便发生了多起减持。而在一期有序退出的同时，募资超2000亿元的国家集成电路产业投资基金二期股份有限公司（下称“大基金二期”）正在陆续跟进，投资有望周全提速。

大基金一、二期路径：有序退出与周全跟进

7月13日，瑞芯微（603893.SH）通告显示，持股比例为6.22%的公司股东大基金一期拟于未来半年通过集中竞价生意方式减持股份数目不跨越541.85万股，即不跨越公司总股本的1.3%。

7月9日晚，太极实业(600667,股吧)（600667.SH）通告显示，持股5%的公司股东大基金一期拟在未来三个月减持不跨越2106.19万股，即不超其总股本1%的股份。

6月24日，长电科技(600584,股吧)（600584.SH）通告显示，由于公司非果然刊行股票导致的被动稀释以及今年5月份最先的减持设计及动作，大基金一期所持公司股份比例从17%降至15%。

6月23日，通富微电(002156,股吧)（002156.SZ）通告显示，6月10日至6月22日大基金一期通过集中竞价方式减持公司股份1329万股，占公司总股本的1%，持股比例由17.13%下降至16.13%。

6月10日，国科微(300672,股吧)（300672.SZ）通告显示，持股比例为14.60%的公司股东大基金一期设计在6个月内以集中竞价生意方式减持公司股份不跨越360.64万股，即不跨越公司总股本比例的2%。

近期大基金一期减持动向  泉源：《财经涂鸦》不完全统计

而且，芯片巨头也未能幸免，大基金一期于今年6月18日、4月9日、4月12日、1月5日减持中芯国际（00981.HK）港股，持股比例由10.21%降至7.81%。

此外，大基金一期早前也减持了兆易创新(603986,股吧)（603986.SH）、晶方科技(603005,股吧)（603005.SH）等公司的股份，安集科技(688019,股吧)（688019.SH）、北斗星通(002151,股吧)（002151SZ）、长川科技(300604,股吧)（300604.SZ）等也在大基金一期的减持设计之中。

据领会，早在2019年底最先，即大基金一期过了五年投资期之后，根据其自身计划，2019-2023年进入接纳期，最先有选择、分阶段退出。且同年大基金二期确立，最先运作，因此一期的有序退出也是为了回笼资金，并给二期的投资“让路”。

不外，重新闻面上，上市公司股票遭股东减持依旧在一众投资者眼里视为利空，上述遭到大基金一期减持的公司股票无一不受到市场情绪影响，在减持通告密出的第一个生意日，股价险些均遭差异水平的下跌。

有市场人士对《财经涂鸦》示意，大基金一期的减持，是有步骤有设计的举行，这在专业的机构投资者心里也是有心理预期的，而且这种减持对于公司的谋划和基本面不会造成实质影响，更多的也只是情绪颠簸造成的短暂的心理影响，股价很快也会恢复到固有的价值中枢去。

与之相反，随着大基金一期的逐渐退出，大基金二期跟进的措施有条不紊，继续承接扶持国家半导体产业的目的，逐渐进入周全投资阶段。

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7月2日，中微公司(688012,股吧)（688012.SH）通告显示，公司向20家机构定向增发8023万股股份，召募资金总额为82亿元，其中大基金二期获配2444万股，获设置金额为25亿元位居首位，占公司此次定增刊行金额的30%。

泉源：中微公司通告

6月7日，华润微（688396.SH）通告显示，旗下全资子公司华微控股拟与大基金二期和重庆西永微电子产业园区开发有限公司提议设立一项目公司，注册资源拟为50亿元，由项目公司投资建设12英寸功率半导体晶圆生产线项目，项目设计投资75.5亿元。

现在为止，大基金二期果然投资的项目已跨越10个，包罗中芯国际、中芯南方、睿力集成、紫光展锐、中微公司、思特威、长川科技、珠海艾派克微电子及华润微等企业，总投资金额已到达数百亿元。

泉源：天眼查App

战略目的一致

投资计谋及结构有显著差异

那么，从现在获悉的资料来看，大基金一期与二期的异同点在那边，各自所肩负的战略职能又有何差异呢？

首先，相同之处固然均是为了扶持海内半导体产业生长，加速半导体焦点领域的国产替换历程，而差异之处则更多体现在两期基金的投资计谋及投资偏向结构上。

查阅相关研究讲述可知，大基金一期投资结构以制造领域为主，主攻陷游各产业链龙头，二期则更聚焦半导体装备质料等上游领域。

据集微网统计的大基金一期投资项目显示，大基金一期从投资领域的漫衍情形来看：集成电路制造67%，设计17%， 封测10%，装备质料类6%。此外，其投资于产业链环节前三位企业比重到达70%。

再看向现在进入周全投资阶段的大基金二期，其则是以装备、质料为投资重点，主要投资短板显著的半导体装备、质料领域，偏向集中于完善半导体行业的重点产业链。

可以看到，大基金一期扶持了许多“生长型”企业生长成为为行业佼佼者，例如在减持名单上的兆易创新、汇顶科技(603160,股吧)（603160.SH）等，现在在半导体行业已经具备一定优势。

大基金二期的跟进一是接棒一期的大目的，二也是扶持其他更需要扶持的细分领域，半导体产业链的上游环节等等，延续向2014年6月份公布的《国家集成电路产业生长推进纲要》中提到的：“到2030年，集成电路产业链主要环节到达国际先进水平，一批企业进入国际第一梯队，构建‘芯片―软件―整机―系统―信息服务’产业链”的目的迈进。

据悉，在3月份的国新办新闻公布会上，国家开发银行董事长赵欢示意，国家大基金一期投资已圆满完成，支持了集成电路领域重点企业快速生长，市场化运作异常乐成，其还示意，募资超2000亿元的国家大基金二期已周全进入投资阶段。

显然，未来海内的半导体产业生长值得期待。

本文首发于微信民众号：财经涂鸦。文章内容属作者小我私人看法，不代表和讯网态度。投资者据此操作，风险请自担。